上午尾盘，煤炭突发跳水，基本宣示着本轮上涨行情暂时结束，其实昨日上涨已经明显受阻，开始有高位回落迹象，那么在当前基本面下，本轮回调还能到前方低位吗？下周钢价会如何运行？

从昨日数据来看，铁水环比下降0.12万吨，至239.32万吨，从趋势来看，铁水短期已然见顶，但整体水平偏高。实际市场调研结果显示，7月份高炉检修、复产情况相当，大幅上涨与下跌的空间都不大，因此7月份铁水仍能维持高位。

工厂利润方面，本周由于原料的大幅反弹，点对点的吨钢也利润明显收缩，唐山、山东、华东螺纹利润已经来到盈亏线附近，热卷也有回落，但整体利润水平明显好于螺纹。另外，工厂盈利率本周不降反增，可见不同地方的工厂生产利润相差较大。

当下无论是生产利润层面以及盈利率层面，工厂大幅停产检修的概率都不会很大，因此整个7月份高炉对原料的支撑依旧较强，成本端下降空间不大，整体7月份的钢材成本支撑依旧会较为明显。

原料方面，铁矿本期库存再次增加62.34万吨，当下累库趋势明显，但海外矿山发运冲量基本结束，虽高到港量预计还会维持1-2周，可紧接着就是连续一个月的发运明显减量，

因此铁矿供给端存在下降预期。从价格来看，由于周三小非农数据的利好，外盘铁矿价格被快速推高，目前外矿已从低点102美金附近最高上涨至114美金，在利好情绪释放后，价格已经回落至相对正常水平，当下内外盘价格也基本平水，预计铁矿短期将维持震荡。

虽然高铁水给到了钢价一定成本支撑，但现实用钢需求还在走弱，高供给与弱需求的矛盾还在酝酿。从现实情况来看，本轮行情上涨，现货跟涨不明显，不少地区依旧是暗降出货，整体需求端并无改善。另外，昨日五大材数据，淡季特征还在不断加深，产需同降、库存增加，尤其是卷板，作为当下用钢的支柱，若供需继续走坏，那么整体五大材数据也将出现明显向下拐点。

总的来看，目前会议前的宏观预期与产业现实互相“拔河”，加大钢价波动幅度，不过目前考验的是消息的的连续性，一旦“接不上力”，行情就会再向产业现实靠拢。周三在美国小非农的刺激下，内外盘共振上涨，而这两天消息退去，价格高位回落，短期关注今天晚上美国官方非农数据，整体下周钢价大概率维持震荡，现实与预期博弈加重。

本轮回调还能到前方低位吗？当下蒙煤三季度定价消息需要发酵，后期国内落点应在工厂是否选择开启提降，另外铁水高位，铁矿也经历了补涨修复，因此当下螺纹盘面很难再回到3520以下，但若盘面给到机会将是现货绝佳补货机会。