宏观看海外等大选及议息会议，国内等重要会议内容。海外市场对11月和12月美联储降息预期维持25BP概率升温，目前消息面较为平静，市场等待接下来的新一轮的美国经济数据公布，事件落定前市场情绪预计小幅波动为主。目前市场仍在等待重要会议对财政政策的指引，市场关注点一是是否会出现增量的支出，二是关于支出的投向问题。

供需端矛盾未明显激化，钢市涨跌受限。供应上看钢企生产维持稳定，铁水产量上周在234.36万吨的水平，对原料铁矿有一定的支撑，铁水产量来说对于钢材价格有一些压力存在。现阶段流通资源占比仍不高，另从当前需求环境来看，后期消化库存仍然存在压力。需求面上整体看有限，另淡季到来有逐步走弱的迹象存在。据中国内燃机工业协会统计分析，2024年9月，柴油内燃机销售38.59万台，环比增长6.15%，同比下降7.37%。2024年1-9月累计销售372.55万台，同比下降2.76%，整体销量表现有限。

原料端压力存在，成本支撑一般。铁矿石需求持稳，但面临高炉铁水见顶的问题，且发运维持高位，港口去库仍有难度，铁矿石基本面目前暂未走差，短期支撑存在，但后期若政策不及预期有走弱的可能。焦煤洗煤厂产量有所下降，但矿山端逐步复产，产量稳定有小幅增加，整体供给端宽松，近期在政策预期再起下，对焦煤有一定的支撑。焦炭首次提降落地，二次提降开始，微利下焦企产量维持稳定，短时间对焦炭采购稳定，供需均稳下基本面无太大波动，现货价格目前有一定支撑。

技术面上探后维持震荡格局。盘面经历了上周五的大涨后，短期进入区间震荡态势，上方压力明显，向下反而有支撑存在，整体上以区间运行呈现。以螺纹钢主力来看还处在震荡调整阶段，短时或难以有明显方向性出现，资金方面表现也较谨慎，但整体上看待情绪释放后，在政策利好的提振下后期有反弹机会存在。

总体来看，短期海外等大事落地，国内期待大会的政策驱动情况，市场虽依旧对政策有所预期，但需求存量下的钢市钢贸商操作上仍显谨慎。现阶段钢市想要上涨，需要关注库存变化或利好政策的推动，那么近期在钢市上涨有压力，下跌有支撑的情况下，短期钢市或反复震荡运行。后期主要关注政策内容，若没有利好出台或预期落空，钢市压力会再次袭来，钢贸商近期可以保持谨慎观望态度，或按需操作高出低吸滚动运行的思路。