然而，此轮反弹未能形成趋势性拉升行情。钢材期货价格在大涨后一度跌停，螺纹钢价格险些跌破3300元/吨，热轧卷板价格也未能保住3500元/吨，铁矿石价格退回到750元/吨以下。

不难看出，在冲高受阻后，钢材价格出现了大涨大跌的“过山车”行情。

政府推出了经济刺激政策，在短期内推动了钢铁产品价格的上升。

10月24日中国钢铁工业协会在北京召开三季度部分钢铁企业经济运行座谈会。来自中国宝武、鞍钢集团等18家钢企的有关负责人参加了此会。

对于第四季度行业形势，参会代表均表示谨慎乐观的看法。

他们认为，

尽管9月底钢价短期内出现快速大幅上涨，但钢材订单并没有明显变化，这只是国家一系列积极的货币和财税政策预期的结果，钢铁行业供需形势并未发生根本性变化。

而对于第四季度钢价走势，18家钢企代表指出：

钢价有望迎来阶段性反弹机会，但不是反转，钢材“供强需弱”态势将长期存在。

基于此，中钢协呼吁，全国钢铁厂严格控制生产，以应对日益严峻的市场情况。

尽管钢铁产品订单没有明显变化，但任何价格的回升，不能保证长期供应过剩的趋势将被逆转。

如今，钢价又一次走到了十字路口，卡在强预期和弱现实博弈的赛点。

向上走，没有需求的接应，犹如空中的楼阁；向下跌，还有政策的预期，好比迟到的女神。

当亢奋情绪消退，钢价何去何从？

不得不说，黑色系的预判越来越复杂，这里面的水越来越浑，掺杂了太多宏观预期、虚假故事、政策、资本博弈，期现套利等都在其中，抢跑变得常态化，交易的逻辑越来越短，期待越来越弱。

目前，黑色板块交易仍然处于宏观逻辑和产业逻辑交织的状态。

宏观情绪总体偏暖，在中央及地方各项政策不断公布和落地的背景下，市场对未来需求抱有改善预期。

但产业端并未出现根本性好转，实际需求仍然处于较弱状态，在供应逐渐增加的背景下供需趋于宽松。

原料端供应充足，铁矿石45港库存维持在1.5亿吨以上，且后期仍有可能增加；焦煤复产持续推进，港口库存升至近年同期偏高水平。

黑色板块面临钢厂增产但下游需求难以承接的问题，钢厂减产则有原料端压力增加带来产业链负反馈的风险。

业内人士表示：

当下黑色板块依然处于强预期和弱现实博弈的格局。

不过，11月至12月需求走弱是一个相对确定的事件。

中辉期货黑色板块负责人陈为昌认为：

四季度宏观政策对黑色板块的支撑会比较强，尤其要关注重要会议对市场的影响。同时要关注政策对终端需求是否存在明显拉动作用，否则宏观逻辑最后会切换到产业逻辑，存在需求预期难以兑现的风险。

东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰表示：

目前钢材市场基本面在走弱，但考虑到四季度宏观政策仍有一定加码空间，且这一预期可能会持续到年底，因此预计黑色板块整体会呈现偏强走势。

郑州市钢贸商会常务副会长、大道至简董事长任向军强调：

当前钢市处于行情宽幅震荡的格局下，要耐心等待，不要追涨杀跌，在基本面供需弱平衡状态下，以出货为主。对于11月份，因为国家一再强调必须完成GDP5%的增长，所以政策托底钢市绝对没问题，不必要恐慌，踏踏实实卖货即可。

总的来说：

当前钢材总库存呈现下降趋势，成本端仍有支撑，短期价格或易涨难跌。

11月份关注钢材总需求能否有超预期的表现，进而形成原料与成材的正反馈。

至于钢价何时才能企稳？博弈赛点何时才见分晓？

大约在11月5日。