总体来看，短期政策驱动力存在，市场在强预期和弱现实之间相互转换，钢市想要上涨，需要关注库存的变化，更重要的是更多更强利好政策的提振，尤其未来稳增长和财政端政策依旧是关键。

通过前期盘面大幅回落后，市场及资金情绪修复到位，但终端的实际需求在季节性特征加持下，并不会明显上行，11月份仍需谨慎防风险，刚需为经营重心。供需矛盾尚不突出，预计12月份价格重心继续上移。

为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。2024年11月22日起与同期国债合并上市交易。短期的回落仍未企稳结束。

后续需求承压，供应端维持稳定，库存可能会累库，钢材基本面会产生矛盾，而随着传统需求淡季的到来，市场回归弱现实状态。

的确，我们现在处于困难的时期，政策强预期与偏弱现实持续胶着，或进一步加剧市场波动性。材供需双弱，库存持续小幅累库，但供需矛盾尚不明显，库存仍处同期低位，但是随着需求季节性转淡，钢材累库压力增加，对钢价带来压制。

钢市或仍将反复运行，即使短期出现反弹也不要大堵市场，上方高度目前看较为有限，钢贸商近期可以保持谨慎观望态度，或高出低吸的滚动操作思路。

综合来看， 目前钢市供需双边压力持续增加，板材类需求虽有一定韧性，但钢厂增产效果陆续兑现，后续淡季行情确认后，市场继续交易弱现实逻辑，中期钢价继续走调整修复逻辑。

同时根据市场的预测，今年冬储性价比较高的拿货价位在3100-3200附近，如果价格偏高预计冬储情绪很难被带起来，而且接下来产业矛盾也会逐步地显现出来。

后续需求承压，供应端维持稳定，库存可能会累库，钢材基本面会产生矛盾，而随着传统旺淡季的转换，市场回归不稳定状态，消息炒作对于市场的影响较为明显。

在当前这个时间节点，四季度国内宏观环境延续偏暖，重要会议召开期间，即使没有重大政策刺激，后期12月份还有多个重磅会议炒作，拉升交易氛围，市场或将继续维持宽幅震荡局面，交易难度持续加大。

三季度行业大幅亏损的主要原因是钢铁行业本身的产能过剩，行业自律意识差，有产能都想放开生产，而一放开生产就超过市场需求，这就使得产品供过于求，钢材价格下跌。

那么近期在钢市上涨有压力，下跌有支撑的情况下，短期钢市或持续反复运行，后期若没有利好出台或预期落空，钢市压力会再次袭来，钢贸商近期可以保持谨慎观望态度。

一等铁水见顶，处于日均240万吨以上；二等利好落地，三等需求证伪。这多个条件同时成立了，走负反馈，需求不及预期，现货端踩踏的时候，下跌的过程绝对是流畅的。下跌的空间也是较大的。现阶段的空，只能是投机。

一句话，下游终端需求仍有韧性，托底钢材价格而宏观政策预期提振，因此11月份仍有希望，特别是上旬政策预期向好，提振市场投机需求增加。

钢市运行逻辑继续在预期现实之间博弈，淡季期间预期交易权重偏大，重大会议临近强预期再度发酵，继而支撑钢价震荡走高，但需提防政策力度不及预期以及产业矛盾大幅激化，短期重点关注政策端情况。